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專家:貨幣政策加大逆周期調節力度 降準腳步臨近

2019-09-06 13:18  來源:央視網

    9月4日,國務院常務會議指出,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準的工具,下面的我們就來看新時代證券的首席宏觀分析師劉娟秀的解讀。

    新時代證券的首席宏觀分析師劉娟秀:根據以往經驗,國務院常務委員會提出降準方面的信息后不久,央行一般會進行降準的操作,因此我們預計降準在短期內將會落地。考慮到整體上MLF的成本偏高,并且只有部分銀行才能獲得,所以需要普遍降準來降低銀行的資金成本。同時定向支持小微企業目標仍在,定向降準仍然較大概率再次出現。

    從基本面來看,當前時間降準的必要性正在增強。首先,近日公布的7月份工業增加值增速下滑,8月份制造業PMI回落,全國城鎮調查失業率較前月回升,顯示就業和實體經濟依然面臨較大的下行壓力。加之九月中美貿易摩擦升級,當前外部環境更為復雜和嚴峻,即使運用降準工具是為了做好“六穩”工作,確保經濟運行在合理區間。

    其次,七月份社融增速放緩,M2增速回落,流動性分層引發中小銀行同業負債壓力,通過降準、降低公開市場利率的操作,實質性的降低金融機構負債端的成本,才能進一步打通貨幣傳導機制。

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